خفض بنك جي بي مورغان (JPMorgan) توقعاته لأسعار خام برنت (Brent) خلال النصف الثاني من عام 2026، مستنداً إلى تراجع الطلب على النفط وضعف سحب المخزونات التجارية في دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) عن المستويات التي كان البنك قد رسمها سابقاً.
وكشفت مذكرة بحثية أصدرها البنك الأربعاء، أن متوسط سعر برنت يُتوقع أن يبلغ 86 دولاراً للبرميل في الربع الثالث من العام، قبل أن ينزل إلى 80 دولاراً في الربع الرابع، ليُنهي 2026 عند مستوى 78 دولاراً.
ضغط من جانب الطلب والمخزونات
أوضح البنك أن المخزونات التجارية في دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية سُحبت بمعدلات أدنى مما كان مقدّراً، فيما فاق تراجع الطلب التقديرات الأولية، وهو ما يعني تخفيف حدة الضغوط الصاعدة على الأسعار.
وعلى صعيد تدفقات النفط، أشار البنك إلى أنها بلغت نحو 8.6 مليون برميل يومياً، في حين جاء متوسطها منذ مطلع يونيو (حزيران) حتى تاريخ المذكرة عند 6.3 مليون برميل يومياً، مسجّلةً ارتفاعاً ملموساً مقارنةً بمستويات أبريل (نيسان) ومايو (أيار).
ولفت البنك كذلك إلى أن المشغّلين في القطاع الخاص آثروا إلى حدٍّ بعيد الاعتماد على الإفراجات الحكومية من الاحتياطي الاستراتيجي بدلاً من السحب المباشر من المخزونات التجارية، وذلك للحفاظ على استمرارية تشغيل المصافي.
مسار المعروض في 2026 و2027
على صعيد التوقعات للأشهر المقبلة، رجّح جي بي مورغان أن تواصل مخزونات النفط في دول المنظمة انخفاضها بنحو 50 مليون برميل إضافي خلال الفترة الممتدة بين أبريل ويوليو (تموز).
غير أن الصورة تتبدّل في وقت لاحق؛ إذ توقع البنك أن يشهد الربع الرابع من 2026 والنصف الأول من 2027 فائضاً في المعروض، مما قد يدفع إلى خفض الإنتاج في مطلع 2027، وذلك في أعقاب مرحلة من الإنتاج بأقصى طاقة ممكنة في أواخر العام الجاري.
