تستعدّ شركة «إس كيه هاينكس» (SK Hynix) الكورية الجنوبية لتنفيذ واحدة من أضخم عمليات الإدراج في تاريخ الأسواق المالية العالمية، إذ تسعى إلى جمع ما يصل إلى 29.4 مليار دولار عبر طرح أسهمها بشكل مزدوج في بورصة «ناسداك» (Nasdaq) الأميركية، مستغلّةً موجة الإقبال المتصاعد على أسهم قطاع الذكاء الاصطناعي (AI).
وتخطط الشركة لإصدار ما يصل إلى 17.79 مليون سهم جديد بقيمة إجمالية تبلغ 45.45 تريليون وون كوري، وتُمثّل كل 10 شهادات إيداع أميركية (ADR) سهماً عادياً واحداً. وإذا اكتمل الطرح عند السعر الاسترشادي المعلن، فسيتحوّل إلى ثاني أكبر صفقة بيع أسهم في التاريخ، متجاوزاً اكتتاب شركة «أرامكو السعودية» البالغ 25.6 مليار دولار عام 2019، ونظيره لمجموعة «علي بابا» الصينية بقيمة مماثلة عام 2014، ولا يتقدّمه سوى الاكتتاب القياسي لشركة «سبايس إكس» (SpaceX) الذي سجّل 85.7 مليار دولار في وقت سابق من هذا الشهر.
الجدول الزمني والآلية
تنطلق عملية بناء سجل الأوامر (Book-building) في 6 يوليو المقبل، على أن يُحدَّد سعر الطرح النهائي في 9 يوليو، قبل أن تبدأ أسهم الشركة تداولها الرسمي في «ناسداك» اعتباراً من 10 يوليو. وتتولى إدارة هذه الصفقة الكبرى أربعة بنوك أميركية عملاقة هي: «بنك أوف أميركا سيكيوريتيز» (BofA Securities)، و«سيتي غلوبال ماركتس» (Citi Global Markets)، و«غولدمان ساكس» (Goldman Sachs)، و«جي بي مورغان» (JPMorgan).
المكانة السوقية والموقع التنافسي
تشغل «إس كيه هاينكس» مكانة محورية في سلسلة توريد منظومة الذكاء الاصطناعي العالمية، إذ تُعدّ المورد الرئيسي لرقائق الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي (HBM - High Bandwidth Memory) لشركتَي «إنفيديا» (Nvidia) و«غوغل» (Google). وقد تجاوزت قيمتها السوقية 1.2 تريليون دولار مؤخراً، متصدّرةً قائمة أكثر الشركات قيمةً في كوريا الجنوبية متفوقةً على «سامسونغ إلكترونيكس» (Samsung Electronics).
ويرى المحللون أن إدراج الشركة في «ناسداك» يُتيح لها فرصة إعادة تقييم قيمتها السوقية بمعايير السوق الأميركية، حيث ستتداول أسهمها جنباً إلى جنب مع منافستها الأميركية المباشرة «مايكرون» (Micron)، وهو ما ينعكس بدوره إيجاباً على أسعار أسهمها المدرجة أصلاً في بورصة سيول.
توظيف العوائد
تعتزم الشركة توجيه حصيلة الطرح نحو تعزيز طاقتها الإنتاجية، وذلك ببناء مصانع رقائق جديدة داخل كوريا الجنوبية وشراء معدات متطورة لصناعة أشباه الموصلات، في مقدّمتها أجهزة المسح الضوئي بالأشعة فوق البنفسجية القصوى (EUV - Extreme Ultraviolet) التي تصنعها الشركة الهولندية «إيه إس إم إل» (ASML).
وعلى الرغم من الحجم الهائل للطرح، يؤكد مديرو المحافظ الاستثمارية أن التخفيف في حصص المساهمين الحاليين سيظل محدوداً، فضلاً عن أن الرقم المجموع يبقى متواضعاً قياساً بحجم خطط الإنفاق الرأسمالي متوسطة الأجل للشركة.
ويأتي هذا الطرح في سياق موجة تمويلية متصاعدة تشهدها شركات التقنية الكبرى، حيث تترقّب الأسواق طروحات عامة أولية (IPO) مرتقبة لشركتَي «أنثروبيك» (Anthropic) و«أوبن إيه آي» (OpenAI)، إلى جانب مساعي «ألفابت» (Alphabet)، المالكة لـ«غوغل»، لجمع نحو 80 مليار دولار عبر طروحات أسهم، مما يؤشّر على دخول سباق تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي مرحلةً جديدة من الضخامة.
